Ahora Lula, que ejercer\u00e1 su cuarto mandato<\/strong> como presidente, deber\u00e1 convivir con una oposici\u00f3n encabezada por los hermanos Bolsonaro<\/strong> que en la primera vuelta de las elecciones logr\u00f3 hacerse de bancadas legislativas fuertes, una sociedad partida en mitades exactas y los famosos mercados que daban por descontada la victoria bolsonarista.<\/p>\n\n\n\n En la historia pol\u00edtica brasile\u00f1a, ning\u00fan candidato que termin\u00f3 segundo en la primera vuelta hab\u00eda revertido la elecci\u00f3n en la segunda<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Tras la primera vuelta, el Ibovespa subi\u00f3 7,7% en una rueda<\/strong> y super\u00f3 por primera vez los 200.000 puntos; el d\u00f3lar cay\u00f3 4,12%, a unos R$ 5,00. Ese capital est\u00e1 ahora en juego. En una encuesta de Citi entre 73 inversores, 79% esperaba una ca\u00edda de m\u00e1s de 5% de la Bolsa con Lula reelecto<\/strong>. Genial proyectaba d\u00f3lar entre R$ 5,50 y R$ 6, tasas a diez a\u00f1os de entre 14,5% y 15% y un Ibovespa en 170.000 puntos.<\/p>\n\n\n\n Los bancos internacionales dibujaron un piso m\u00e1s oscuro, pero condicionado. Morgan Stanley describe, para un escenario sin ajuste en las cuentas p\u00fablicas<\/strong>, crecimiento de 0,2% en 2027, Selic de 15,50%, d\u00f3lar a R$ 6 y Bolsa en 130.000 puntos. Si Lula acompa\u00f1a la victoria con un compromiso fiscal cre\u00edble<\/strong>, la ca\u00edda puede ser menor.<\/p>\n\n\n\n Todo ese ecosistema comenzar\u00e1 a reaccionar esta ma\u00f1ana<\/strong>, en un contexto pol\u00edtico que no ser\u00e1 el m\u00e1s tranquilo en la convivencia pol\u00edtica brasile\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n Luiz In\u00e1cio Lula da Silva saluda a sus partidarios despu\u00e9s de votar en la jornada de ayer<\/p>\n\n\n\n Lula heredar\u00e1 su propia econom\u00eda con una inflaci\u00f3n de 2026 que se proyecta en 5,22%<\/strong>, por encima del techo de 4,5% de la meta. El mercado espera un PIB de 1,85% este a\u00f1o y 1,40% el pr\u00f3ximo, y una tasa de inter\u00e9s b\u00e1sica de la econom\u00eda de Brasil de 13,25% a fin de a\u00f1o: en baja, pero todav\u00eda muy restrictiva. La deuda bruta llegar\u00eda a 83,2% del producto al cierre de 2026 y a 87,2% en 2027<\/strong>. El banco Ita\u00fa calcula que estabilizarla exige un ajuste de unos cuatro puntos del PIB, algo que se descontaba con Bolsonaro pero abre algunos signos de interrogaci\u00f3n con Lula.<\/p>\n\n\n\n El programa de Lula conserva la exenci\u00f3n del impuesto a la renta hasta R$ 5.000<\/strong>, la valorizaci\u00f3n real del salario m\u00ednimo y el marco fiscal vigente. Deja sin explicar de d\u00f3nde saldr\u00e1 el financiamiento permanente. El equipo cambi\u00f3: Fernando Haddad dej\u00f3 Hacienda para disputar el gobierno de S\u00e3o Paulo, y la pol\u00edtica econ\u00f3mica la conducen hoy Dario Durigan y Bruno Moretti. El mercado va a mirar primero los nombres del \u00e1rea econ\u00f3mica y el Presupuesto 2027<\/strong>, todav\u00eda en tr\u00e1mite en el Congreso, pero tambi\u00e9n la convivencia pol\u00edtica de un Congreso que se preanuncia muy dif\u00edcil a partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Desde el 22 de julio rige un arancel adicional de 25% sobre una parte de las exportaciones brasile\u00f1as<\/strong>, resultado de una dudosa investigaci\u00f3n impulsada por Donald Trump que cuestion\u00f3 el Pix, el comercio digital y la deforestaci\u00f3n. Quedan afuera unos 2.100 productos y los agr\u00edcolas. El USTR dijo que la medida seguir\u00e1 hasta que Brasil resuelva las pr\u00e1cticas se\u00f1aladas. Trump hab\u00eda recibido a Fl\u00e1vio en el Sal\u00f3n Oval y lo elogi\u00f3 en p\u00fablico; para 52% de los brasile\u00f1os, seg\u00fan Datafolha, el arancel buscaba ayudar a su campa\u00f1a<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Con la derrota de su candidato preferido, la relaci\u00f3n arranca fr\u00eda<\/strong>. Hay un antecedente que matiza: en noviembre de 2025, tras un deshielo personal entre ambos presidentes, Washington revoc\u00f3 el arancel de 40% a la carne, el caf\u00e9 y las frutas. Y como la Corte Suprema estadounidense anul\u00f3 en febrero los aranceles globales de Trump, la Secci\u00f3n 301<\/strong> es hoy el camino legal que le queda a la Casa Blanca. La lectura m\u00e1s plausible es una negociaci\u00f3n dura por condiciones concretas<\/strong> antes que una escalada.<\/p>\n\n\n\n En pol\u00edtica exterior, la reelecci\u00f3n significa continuidad<\/strong>. El plan de Lula nombra a los BRICS tres veces; Dilma Rousseff preside el Nuevo Banco de Desarrollo, que impulsa la desdolarizaci\u00f3n. Lula no viaj\u00f3 a la cumbre de Nueva Delhi en septiembre por la campa\u00f1a y mand\u00f3 al canciller Mauro Vieira. La declaraci\u00f3n final reiter\u00f3 el apoyo de China y Rusia a un asiento permanente de Brasil en el Consejo de Seguridad. La tarea que viene es sostener ese eje sin agravar la fricci\u00f3n con Washington<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Milei respald\u00f3 a Fl\u00e1vio desde el lanzamiento de su candidatura<\/strong>, llam\u00f3 a Lula \u201czurdo ladr\u00f3n\u201d y d\u00edas antes del balotaje insinu\u00f3 un fraude sin pruebas. La Canciller\u00eda brasile\u00f1a lo calific\u00f3 de injerencia extranjera inaceptable<\/strong>; en julio ya hab\u00eda llamado a consultas a su embajador en Buenos Aires. Lula falt\u00f3 en enero a la firma del acuerdo UE, Mercosur en Asunci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Con su reelecci\u00f3n, Brasil sigue siendo contrapeso en una regi\u00f3n que gir\u00f3 a la derecha<\/strong>: Argentina, Bolivia, Chile, Honduras y Colombia cambiaron de signo, y M\u00e9xico, Uruguay y Guatemala conservan gobiernos de izquierda o centroizquierda. Los especialistas coinciden en que el v\u00ednculo econ\u00f3mico bilateral sobrevive al conflicto pol\u00edtico. Un real debilitado, en cambio, encarece en d\u00f3lares la oferta argentina en el mercado brasile\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Arranca una nueva etapa en Brasil con un Lula consolidado como una figura mundial de la pol\u00edtica<\/strong>, pero con un Brasil partido en dos y una regi\u00f3n m\u00e1s volcada a la derecha que al progresismo. Sin embargo, dentro de apenas 8 d\u00edas las elecciones de medio t\u00e9rmino de los Estados Unidos<\/strong> pueden brindar un nuevo aire que se sume a la, hasta hoy a la ma\u00f1ana, poco pensada \u201cvolteada\u201d de Lula.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Lula afronta su cuarto mandato en un Brasil dividido, con presi\u00f3n de los mercados, una oposici\u00f3n fuerte y desaf\u00edos en su relaci\u00f3n con Washington y Javier Milei. Luiz In\u00e1cio Lula da Silva gan\u00f3 el balotaje en Brasil por una diferencia de poco m\u00e1s de tres puntos y gobernar\u00e1 hasta 2030. 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Washington, sin amigo en el Planalto<\/h2>\n\n\n\n
BRICS: continuidad con costo<\/h2>\n\n\n\n
La regi\u00f3n, y Milei<\/h2>\n\n\n\n
Un nuevo escenario pol\u00edtico<\/h2>\n\n\n\n